女畢菲特？

以下轉載自今天的蘋果日報：

劉央喜愛水晶，怪不得她好像有水晶球一般有預測未來的能力，而她就認為明年投資策略宜以防守為主。梁鑑章攝

“明年的投資組合中，劉央首推高陽科技（ 818），近期可能持股達 5%以上成為大股東。高陽主營手機支付、金融解決方案、電訊增值服務等業務，並與中國移動（ 941）合作，是其唯一的軟件開發商、製造商及服務商，佔領了技術制高點。隨着明年 4G業務普及，劉央預期高陽的盈利將倍數增長。

至於能源資源板塊，劉央推薦銀建國際（ 171），該公司於 11月獲中國廣東核電集團入股 20%股權，實現華麗轉型，未來將投資於核電項目，佔領了能源制高點；劉央本月已增持至 6%。

內房則是劉央長期看好的板塊，她的心水為正處於高速增長期的人和商業（ 1387）。人和為中國最大的地下商城開發營運商，劉央目前已投入 2億美元，她認為，「人和模式獨特、分紅率去年高達 80%、並且 400多億港元的市值令流通性極好。」

她胸有成竹稱，「這 3間企業現金流充足，無負債，保守估計，兩年內（盈利）翻 1倍一點問題也沒有」。劉央比喻，「高陽將是中國未來的微軟，人和則是未來的沃爾瑪。」”

還是叫她“女股神”好嗎？請不要叫她“女畢菲特”，玷污畢老的名字。


如果“高陽是未來的微軟，人和是未來的沃爾瑪”的話，那麽王晶便是未來的史提芬史匹堡，Stephy（鄧麗欣）便是未來的Madonna + Jane Austen了。

婚姻

讀羅素的自傳，最有趣是他的愛情及婚姻生活，尤其是第二及第三段婚姻。（於圖書館借了一本羅素的相冊，跟自傳一併閲讀，“圖文並茂”，加深記憶，效果不錯。）


第一任妻子Alys與第二任妻子Dora，雖然一個是來自美國的清教徒（極右），一個是土生於英國、思想非常前衛的女子（極左），樣子卻有六成相似。羅素花了不少文字描述Alys的漂亮，印象中卻沒有怎樣讚美Dora，我認爲兩位相貌不算漂亮，以女性來説鼻子太大（他的另外一名情婦Ottoline鼻子更大）。鼻大的人權力慾強，男女皆如是，女性更明顯（因爲男性權力慾強較普遍）。可能那個年代有學識的女子較少，性格多強悍，對羅素較有吸引力；可能英國本來就不是盛產俊男美女的國家，Jude Law, Huge Grant, Keira Knightley 等樣子是非常非常罕有的，Emma Thompson 及 Tony Blair的樣子才是典型的“英國樣”。


另一有趣之處是開放式婚姻“Open Marriage”在那個時代的上流社會看來相當普遍。羅素的另一位情婦Constance帶同她的丈夫一同出席羅素的公開演説，兩男均知對方的存在，而能續為朋友。Dora的情夫在羅素家裏住過不短的日子，還生了兩個孩子，思想開放程度令人乍舌！這使我聯想起李敖說過，（大概是）中國古代某些時期男同性戀非常普遍，有人以“不好男色”作爲自薦書中的一項優點（即Resume裏加上“不搞同性戀”），現時香港的性觀念是否過分保守呢？


羅素認爲婚外情可以，但不應該生“婚外小孩”，並以此作爲離婚的其中一個理由。


第三任妻子Patricia原是他的婚外情人、家庭教師、研究助理。結婚時羅素64嵗、Patricia 26嵗，離婚時Patricia 39嵗。自傳裏只是說“my wife decided that she wanted no more of me, our marriage come to an end”，這麽的輕描淡寫，沒有說出原因。試於網上查，還未找到。只知Patricia終此一生不再見羅素，也不許兒子Conrad（他倆的唯一兒子、羅素的第三及最後一個孩子）跟父親相見，看來懷恨甚深。是因爲羅素的風流嗎？嫁他的時候不就很清楚嗎？會否是爲了羅素與Edith的婚外情，因妒成恨？


Edith比Patricia年長十嵗。雖然照片中的Edith不再年輕，但仍然十分高貴漂亮，絕對是四任太太中最美的一位。羅素1950年與Edith結婚，是第三次離婚後一年。這一年他78嵗，她50嵗。


一生人擁有四段婚姻，好像很多，對羅素來說卻不算多。不要忘記他活到97嵗！而且每段婚姻都維持十多年：
1894-1901
1921-1932
1936-1949
1950-1970
不過前三段婚姻是因爲“Open”，才可以維持這麽久。開放式婚姻可能是降低離婚率的妙法，估計比婚姻輔導有效很多。

富豪

最近有位朋友買了這家公司的股票，短短數月，股價暴升三倍。希望朋友不要自命畢菲特的信徒而長期持有就好。


1）學歷

汽車行業主事人的學歷高低並不重要，自信卻重要，誠信更重要。


2）言論

傳媒報導不一定真確，但綜合面相一併分析，可信性大增。


3）配股

當然，大股東配售舊股不一定不好。


4）賬目
有趣的地方不少，但最重要的是上市公司跟母公司關連交易的規模 - 母公司是供應商，也是客戶，好處可想而知。


看來國家對這民企很是眷顧，還要借錢給他收購一家虧蝕連年的外企。真係無眼睇！

Moi?

上星期收到黃茂如先生被抓的消息時，第一個念頭不是擔心金錢損失，而是：“難道我看錯人嗎？”


過去半年觀察、調查、分析築起來的投資判斷怎可能抵不住一則謠言的衝擊呢？對黃先生的分析如下：
- 沒有做過一件損小股東而利己的事（上市時間較短，暫不能作準）；
- 作風低調，但出手卻快、狠、準；
- 在國内股票市場狙擊股權分散、管理不善的百貨企業，不單不是一般所說的不務正業，而是以最低的成本，間接取得地點最佳的商業物業的控制權；
- 在地產市道最低迷的時候，四出收購土地及物業，貫徹價值投資的理念。


在接近一個星期後，昨天公司澄清並沒其事，黃先生是由於私人事務而離開公司幾天。怎可能董事會及太太都聯絡他不上，弄至要停牌？這樣令人難以信服的解釋，今天復牌後只跌百分之二十，一點都不算多。


疑點重重，我作出無數的推想，沒有一個失蹤的理由是好的，只希望實際原因跟他的人格沒有關係。我還沒抛掉茂業的股票，我不要就此認輸。

從別處爬起來

"You don't have to make it back the way that you lost it"，畢菲特於1994年給股東的信是這樣寫的。


在投資上，這是不容易克服的心理障礙。我也有犯過同樣錯誤，不過經此海嘯後，已真切體會這戒律，並堅守應用。


記得李天命也說過，（大概是）“從這裏跌倒，爲何必須從這裏站起來，而不可從別處爬起來？”


在人生的旅途上，是時候從別處爬起來了。


後記
李天命“殺悶思維”原文為：
“在哪裏跌倒就在哪裏站起來！”
有豪氣，而且只有豪氣。
在哪裏跌倒就在哪裏站起來，
在哪裏跌倒就爬到別處站起來，
在哪裏跌倒就躺在哪裏先休息一下，
智者全看實況而定。

你真偉大

每當於維基百科學到一些新詞彙、新知識時，都會很感恩。有時我會想，互聯網會使人類的知識水平越來越兩極化，好學而記性好的人，其知識廣泛的程度，可以達到一個歷史上未曾有過的層面。


這幾天我又不停慨嘆互聯網的偉大，這次可不是因爲維基。最近立下決心，拓展原為臨時性的顧問工作，需要建立自己的網頁。舊公司兩年前用網頁設計公司的服務，花了兩萬港幣，從頭到尾約三個星期。這次我古狗一下，找到很多網頁DIY的套餐服務，一年費用約美金一百五，包網站註冊、DIY網頁設計軟件使用、一個電子郵箱及網站流量的分析。我花了半天比較價格，發現本地公司及美國公司的服務内容及價格沒多大差別，當然選了一家美國公司。是崇洋媚外嗎？可能是。但美國市場大，顧客要求高，質素應較有保證。而且如DIY的使用界面設計得好，根本不需售後服務，挑本地的沒什麽好處。我再花了另外半天，就建立了網站，還可以隨時修改，沒有額外費用。


接下來要印名片。致電一位做設計的舊同事，請他幫忙設計及印刷，豈料他叫我到 "e-print" 的網站去Do-It-Yourself。原來印名片又可以DIY！花了兩個小時在網上挑選圖案並輸入資料，四百張名片盛惠港幣八十八，用信用卡網上付款，第二天便收到電郵通知，可到門市取貨（有數間門市可選，快遞也可）。


現在只欠商業登記，同樣可以網上申請。互聯網呀，...