Thursday, March 5, 2009

Build Your Dreams

據説比亞迪的英文名字BYD是代表Build Your Dreams,雖然中英名字我都不大喜歡,但這家公司確實厲害。

以往看到的新聞(與富士康的訴訟),聽到的消息(向某某公司高薪挖角),皆負面。要不是畢菲特入股,不會去讀它的年報。一讀之下,嚇了一跳。

畢菲特形容它是“an Amazing Company”,這是一個企業可以得到的最大讚美了。我只好事後孔明一下,嘗試解釋爲何股神的評價這麽高。

1)增長速度非常驚人
1995年成立到現在,短短13年多,員工人數從20人增長至14萬人,2007年營業額212億人民幣,03-07年五年的平均ROE(股東資金報酬率)是22%。

2)逢出必勝
- 起家的充電電池業務,鎳鎘電池早就世界第一;鎳氫電池生産非常勞動密集,競爭對手主要是三洋及國内同業,競爭優勢相對不明顯,估計不是第一,但應穩佔三甲;鋰電池按量計已經超越三洋及索尼,成爲世界第一,但按銷售額算應該還未趕上。
- 做手機零件及代工,短短三數年已成爲富士康於中國的第一大勁敵,令人嘆為觀止。
- 2003年才透過收購西安秦川進入汽車行業,2008年10月比亞迪的F3已取得國内該月單一型號銷量冠軍。

3)研發水平處於世界領導地位
開發出全球第一輛商業化的充電混能車“Plug-in Hybrid”。看來憑藉電池、電子及電機的自主核心技術,比亞迪將會率先把全電動汽車商業化。在一個大行業裏於技術上領先國際同業,中國的企業中,好像沒有見過。

4)主席王傳福近乎無懈可擊
研發出身,市場策略高明,善於收購合併(手機代工之戰可見一斑)及利用資本市場,研發、市場、財務三者皆通,這麽全面的企業家,好像沒有見過。他於商場上的一舉一動,仿佛一個技術高超的泰拳高手 - 快、狠、準,絕無多餘動作。1966年生,才43嵗,上天對他是否偏愛了一點?

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